أثر تطبيق قواعد حوكمة الشركات في غانا على مقاييس الأداء المالي دراسة تطبيقية على عينة من الشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى فحص مدى تطبيق الشركات المساهمة المدرجة في سوق غانا للأوراق المالية بقواعد حوكمة الشركات، كما تهدف إلى معرفة أثر ذلك التطبيق على مقاييس الأداء المالي لهذه الشركات من خلال الفترة (2017-2019).اعتمدت الدراسة على مبادئ الحوكمة الصادرة عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية OECD/G20)) لقياس مدى تطبيق الحوكمة في شركات العينة، المتمثلة في القواعد المتعلقة بحقوق المسامين والمعاملة العادلة بينهم، والقواعد المتعلقة بدور أصحاب المصالح في الشركة، والقواعد المتعلقة بالإفصاح والشفافية، والقواعد المتعلقة بمهام مجلس الإدارة. وقد تم قياس الأداء المالي من خلال المؤشرات المالية المتمثلة في نسبة العائد على الأصول ROA))، ونسبة العائد على حقوق الملكية (ROE)، ونسبة العائد على السهم الواحدEPS) )، ونسبة سعر السهم إلى ربحيته ((P/E، ونسبة هامش الربح الصافي ((NPM، ونسبة توبين ((Tobin's Q. ولتحقيق أهداف الدراسة، تم اعتماد المنهج الوصفي لفحص مدى تطبيق الشركات لقواعد الحوكمة، وذلك من خلال تصميم استبانة وتوزيعها على عينة الدراسة التي بلغت 26 شركة من جميع القطاعات من أصل 37 شركة مدرجة في سوق غانا للأوراق المالية في تاريخ 31/12/2020م استخدمت الدراسة عند تحليل البيانات، كلاً من معامل ارتباط بيرسون، وتحليل الانحدار البسيط في قياس العلاقة بين قواعد الحوكمة والمقاييس المالية، واختبار الفرضيات على التوالي. توصلت الدراسة إلى مجموعة من النتائج كان أهمها: وجود علاقة ذات دلالة إحائية بين تطبيق قواعد الحوكمة وبين كل من العائد على حقوق الملكية، ونسبة سعر السهم إلى ربحيته ، ونسبة هامش الربح الصافي. بينما لم تجد علاقة ذات دلالة إحصائية بين تطبيق قواعد الحوكمة وبين كل نسبة العائد على الأصول، ونسبة العائد على السهم الواحد، ونسبة توبين Q، ووجدت الدراسة أيضا، أن ما نسبته 93.9% من الشركات محل الدراسة تطبق قواعد حوكمة الشركات بمتوسط حسابي 4.697. أوصت الدراسة الجهات المعنية لتنظيم والاشراف على السوق الغاني القيام بوضع وتطوير دليل خاص لحوكمة الشركات المتلائم مع بيئة غانا، كما أوصت الباحثين للقيام بدراسة العلاقة بين الحوكمة والأداء بتضمين متغيرات ضابطة مثل القطاع وعمر الشركة وغيرها من المتغيرات التي قد تؤثر على الأداء.